해피스탁의 티스토리

실제로 애플 공식 홈페이지에서 아이폰 14 프로 맥스 주문시 배송 기간이 2022년 12월 9일 이후로 나옴

마이크로소프트의 1분기는 2022년 9월 30일에 종료되었으며 본 공시는 2022년 10월 25일에 작성됨

1. 재무제표

 (1) 손익계산서

(3) 현금흐름표

 (4) 기업 결합

① 뉘앙스 커뮤니케이션즈

 - 2022년 3월 4일 18.8억 달러(대부분 현금)에 뉘앙스 커뮤니케이션즈 인수를 완료했으며 뉘앙스는 헬스케어와 기업 인공지능 경험에 적용되는 클라우드와 인공지능 소프트웨어 제공 업체임. 뉘앙스는 인텔리전트 클라우드 부문에 보고됨

② 액티비전 블리자드

 - 2022년 1월 18일 블리자드의 순현금을 포함하여 총 68.7억 달러(주당 95달러)에 블리자드를 전액 현금으로 인수하는 데 최종 합의함. 블리자드는 게임 개발과 컨텐츠 퍼블리싱의 선두주자이며 인수를 통해 모바일, PC, 콘솔, 클라우드 영역에서 게임 사업의 성장을 촉진하고 메타버스로 가는 밑거름이 될 것. 인수는 블리자드 주주들의 승인을 받았으며 2023년 내에 인수가 완료될 것으로 기대됨

 (5) 영업권

 (6) 주주 자본

① 자사주 매입

 - 자사주 매입 계획에 따라 아래와 같이 자사주 매입을 실시하였음

  ② 배당금 지급

   - 이사회에서 다음과 같이 배당금 지급을 발표함

 (7) 부문별 정보와 지역별 자료

 - 생산성 및 비즈니스 프로세스, 인텔리전트 클라우드, 퍼스널 컴퓨팅의 부문으로 나뉘어서 재무 성과가 보고됨

   ① 생산성 및 비즈니스 프로세스

    - 생산성 및 비즈니스 프로세스는 다양한 기기와 플랫폼에 걸쳐서 생산성, 커뮤니케이션과 정보 서비스를 위한 제품과 서비스

    - 오피스, 익스체인지, 쉐어포인트, 마이크로소프트 팀즈 등으로 이루어진 오피스와 마이크로소프트 비바

- 링크드인

- 다이내믹스

   ② 인텔리전트 클라우드

    - 인텔리전트 클라우드는 현대적 사업과 개발자들을 지원하는 서버 제품과 클라우드 서비스

   ③ 퍼스널 컴퓨팅

    - 퍼스널 컴퓨팅은 소비자들이 마이크로스프트의 기술을 경험하게 하는 제품과 서비스

    - 윈도우

    - 서피스, PC 액세서리 등을 포함한 기기

    - Xbox 하드웨어와 콘텐츠, 서비스를 포함한 게임

    - 검색과 뉴스 광고

2. 재정 상황과 영업 결과에 대한 경영진의 논의와 분석

 (1) 개요

2022년도 1분기와 비교하여 2023년도 1분기의 하이라이트는 다음과 같습니다

① 마이크로소프트 클라우드의 매출은 24% 증가한 257억 달러

② 기업용 오피스 365의 11% 성장에 힘입어 기업용 오피스 제품 및 클라우드 서비스 매출 7% 증가

③ 개인용 오피스 제품 및 클라우드 서비스 매출은 7% 증가했으며 개인용 마이크로소프트 365구독자 6130만 명으로 증가

④ 링크드인 매출 17% 증가

⑤ 다이내믹스 365의 24% 성장에 힘입어 다이내믹스 제품 및 클라우드 서비스 매출 22% 증가

⑥ 애저 및 기타 클라우드 서비스의 35% 성장에 힘입어 서버 제품 및 클라우드 서비스 매출 22% 증가

⑦ 윈도우 OEM 라이선스 매출 15% 감소

⑧ 윈도우 기업용 제품 및 클라우드 서비스 매출 8% 증가

⑨ Xbox 컨텐츠 및 서비스 매출 3% 감소

⑩ 트래픽 획득 비용을 제외한 검색 및 뉴스 광고 매출은 16% 증가

⑪ 기기 매출 2% 증가

  (2) 경제적 상황, 도전 및 위험

   - 소프트웨어, 기기 및 클라우드 기반 서비스 시장은 역동적이고 매우 경쟁적이기 때문에 변화하는 환경에 맞춰 계속해서 진화 및 적응해야함. 인프라 및 장치에 대한 투자는 계속해서 영업 비용을 증가시키고 영업 마진을 감소시킬 것임

   - 국제 영업이 총 매출과 비용의 상당 부분을 차지하기 때문에 환율 변동은 매출과 비용에 꽤 영향을 줄 수 있음

  (3) 계절성

   - 일반적으로 2분기(10~12월)와 4분기(4~6월)의 매출이 높음. 2분기는 주요 시장에서 기업의 연말 지출 성향과 소비자 휴가 시즌에 의해, 4분기는 다년 온프레미스 계약에 의함.

  (4) 기업용

   - 기업용 사업은 주로 서버 제품 및 클라우드 서비스, 기업용 오피스, 기업용 윈도우, 링크드인, 엔터프라이즈 서비스 및 다이내믹스로 이루어지며 주요 지표는 마이크로소프트 클라우드 매출, 마이크로소프트 클라우드 매출총이익률 등이 있음

  (5) 생산성, 비즈니스 프로세스 및 인텔리전트 클라우드

   - 주요 지표는 기업용 오피스 제품 및 클라우드 서비스 매출 성장률, 개인용 오피스 제품 및 클라우드 서비스 매출 성장률, 개인용 마이크로소프트 365 구독자 수, 다이내믹스 제품 및 서비스 매출 성장률, 링크드인 매출 성장률, 서버 제품 및 클라우드 서비스 매출 성장률 등이 있으며 핵심 사업의 건전성을 평가함

  (6) 퍼스널 컴퓨팅

   - 주요 지표는 윈도우 OEM 매출 성장률, 기업용 윈도우 제품 및 클라우드 서비스 매출 성장률, 기기 매출 성장률, Xbox 컨텐츠 및 서비스 매출 성장률, 검색 및 뉴스 광고 성장률 등이 있음

   (7) 영업 비용

    ① 연구 및 개발

     - 전년 동기 대비 연구 및 개발 지출은 클라우드 엔지니어링 및 링크드인 투자에 힘입어 18% 증가

    ② 판매 및 마케팅

     - 전년 동기 대비 판매 및 마케팅은 기업용 판매, 뉘앙스 및 링크드인 투자에 힘입어 13% 증가

    ③ 일반 및 관리

3. 위험 요소

 (1) 전략 및 경쟁적 위험

  - 제품 및 서비스의 모든 시장에서 경쟁이 치열하며 매출이나 영업 마진이 감소할 수 있음

  ① 기술 분야에서의 경쟁 : 사업의 많은 부분이 진입장벽이 낮고 경쟁하는 분야는 파괴적인 기술, 변화하는 사용자 니즈, 새로운 제품 및 서비스의 빈번한 도입으로 인해 빠르게 진화함

  ② 플랫폼 기반 생태계 간의 경쟁

  - 제품 및 관련 서비스의 소프트웨어와 하드웨어 요소를 단일 회사가 제어하는 수직 통합 모델 같은 경쟁 모델이 개인 컴퓨터, 태블릿, 휴대폰, 게임 콘솔, 웨어러블 기기에서 성공함

  - 본사는 PC 운영 체제인 윈도우에서 상당한 수익을 얻기 때문에 스마트폰이나 태블릿 PC와 같은 새로운 기기 혹은 폼팩터와 상당한 경쟁에 직면해있음. 사용자들이 과거에 PC에서 했던 일들을 점점 이러한 기기에 의존하고 있음.

  ③ 비즈니스 모델 경쟁

   - 일부 회사는 오픈 소스 소프트웨어를 수정한 후 이를 거의 또는 아예 무료로 배포한 후 광고 및 통합된 제품 서비스에서 수익을 창출함. 일부 오픈 소스 소프트웨어는 우리 제품의 특징과 기능을 모방함.

  ④ 클라우드 기반 서비스에 대한 집중도가 높아짐에 따른 실행 및 경쟁 위험

   - 경쟁 업체는 소비자 및 기업 고객을 위한 클라우드 기반 서비스를 빠르게 개발 및 배포중이며 가격과 전달 모델이 진화중. 사업 목표를 달성하기 위한 충분한 규모의 시장 점유율을 확보할 수 없을 수도 있음.

   - 소프트웨어 개발 비용 외에도, 클라우드 컴퓨팅 서비스를 지원하는 인프라를 구축하고 지원하는 데도 비용이 발생함. 이러한 비용은 영업 마진을 감소시킬 수 있음. 클라우드 기반 서비스에서 성공할 지는 다음과 같은 영역에서의 수행에 달림.

    ⓐ 증가하는 트래픽과 시장 점유율을 생성하는 클라우드 기반 경험을 시장에 지속적으로 제공

    ⓑ 써드파티 개발자에게 우리의 클라우드 플랫폼의 매력의 지속적 향상

    ⓒ 클라우드 서비스가 고객의 안정에 대한 기대를 충족하고 정보에 대한 보안을 유지

    ⓓ 플랫폼에 구애받지 않고 다양한 기기와 생태계에서 사용가능한 클라우드 기반 서비스를 만들기

 (2) 우리 사업의 진화와 관련된 위험

  ① 우리는 기대 수익을 달성하지 못할 수도 있는 제품과 서비스에 상당한 투자를 함

  ② 인수, 합작 투자 및 전략적 제휴가 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있음 : 인수 및 기타 거래는 우리의 사업 전략을 향상시키지 못하거나, 만족스러운 수익을 얻지 못하거나, 새로운 규정 준수 의무를 불러오거나, 직원과 사업 체계 및 기술을 통합하거나 유지하지 못하거나, 경영진의 주의를 산만하게 하거나, 발표한 거래가 성사되지 않을 위험을 수반함

 (3) 사이버 보안, 정보 프라이버시 및 플랫폼 남용 위험

  ① 사이버 공격 및 정보 취약성은 수익 감소, 비용 증가, 손해 배상 및 우리의 명성 혹은 경쟁적 위치에 대한 피해로 이어질 수 있음

  ② 개인 및 국가가 후원하는 단체를 포함한 정교한 해커 집단은 우리의 고객과 정보 기술에 위협이 되는 공격을 지속적으로 수행함. 우리 혹은 우리의 고객에 대한 공격은 현재 우크라이나와 같이 외교적 혹은 무력 갈등이 심한 경우 강화될 수 있음.

  ③ 제품 및 고객 서비스를 보호하기 위한 수단 비용으로 영업 마진이 감소할 수 있으며 이러한 보호를 잘 해내지 못하면 실제적 혹은 인지적인 보안 취약성, 정보 손상 문제, 성능 저하가 우리의 명성을 해치고 제품 구매나 서비스 구독을 감소시키거나 지연시킬 수 있음

  ④ 개인 정보의 유출 및 남용은 명성을 해치거나 책임을 발생시킬 수 있음

  ⑤ 깃허브, 링크드인, 마이크로소프트 광고, 마이크로소프트 빙 및 Xbox를 포함하여 제3자에 의해 제공되거나 영향을 받을 수 있는 컨텐츠나 광고를 제공하는 플랫폼 제품 및 서비스의 경우 적대적이거나 부적절한 활동에 의해 명성이나 사용자 참여에 부정적인 영향을 받을 수 있음

  ⑥ 인공지능의 개발 및 사용 문제가 명성을 해치거나 책임을 발생시킬 수 있음 : 인공지능 알고리즘은 결함이 발생할 수 있고, 데이터세트는 불충분하거나 편향된 정보를 포함할 수 있음.

 (4) 영업 위험

  ① 적절한 운영 인프라를 유지하는 데 실패하면 과도한 중단, 정보 손실 및 온라인 서비스 장애를 겪을 수 있음

 (5) 일반 위험

  ① 재앙적인 사건 및 지정학적 상황은 우리의 사업을 방해할 수 있음 : 기후 변화가 글로벌 경제 및 특히 정보기술 산업에 미치는 장기적 영향은 불분명하며, 이러한 기후 변화는 소프트웨어를 개발하고 클라우드 기반 서비스를 제공하기 위해 사용하는 컴퓨터 하드웨어에 전원을 공급하고 냉각하는 비용을 증가시킬 수 있음  

코카콜라의 회계연도는 2021년 12월 31일에 종료되며, 본 공시는 2022년 2월 22일에 작성됨

ⓐ 사업

1. 일반사항

코카콜라는 종합 음료 회사이며, 1886년부터 미국에서 판매가 시작되어 현재 200개 이상 국가에서 판매중. 트레이드 마크인 코카콜라, 탄산음료, 수분보충 음료, 스포츠 음료, 커피와 차, 주스, 유제품과 식물성 음료 등 많은 음료 브랜드를 보유중이며 전세계 상위 6개 비알코올 탄산 음료 중 5개(코카콜라, 스프라이트, 환타, 다이어트 콜라, 코카콜라 제로)를 보유중

코카콜라 컴퍼니의 제품은 전세계에서 매일 21억개씩 소비됨

2. 운영 부문

(1) 유럽, 중동 및 아프리카

(2) 라틴 아메리카

(3) 북미

(4) 아시아 태평양

(5) 글로벌 벤처

(6) 병입 투자

3. 제품 및 브랜드

(1) 농축액 사업(음료 농축액, 시럽 등)

(2) 완제품 사업(완제품 탄산 음료, 기타 음료 등)

일반적으로 완제품 사업은 농축액 사업에 비해 매출액은 크지만 매출총이익률은 적음

농축액 사업은 병입 업체(보틀링 파트너)와의 거래에서 매출이 생김. 병입 업체는 농축액을 탄산수 등과 결합하여 완성된 음료를 판매함. 농축액 사업은 지역적 부문과 글로벌 벤처 부문에 포함됨

다음과 같은 음료 브랜드를 소유 및 판매함

(1) 탄산 음료 : 코카콜라, 코카콜라 제로, 환타, 스프라이트, 슈웹스 등

(2) 수분 공급 음료, 스포츠 음료, 커피 및 차 : 파워에이드 등

(3) 영양 음료, 주스, 유제품 및 식물성 음료 : 미닛메이드 등

4. 유통 체계

200개 이상 국가에서 판매 중이며, 매일 21억 인분이 소비됨.

2021년에 코카콜라 컴퍼니의 제품은 313억 상자 판매되었으며, 탄산 음료는 전 세계 판매량의 69%를 차지함.

5. 계절성

음료의 판매량은 2분기(4~6월)와 3분기(7~9월)에 가장 높으며 기상 조건에 영향을 받을 수 있음

6. 경쟁 상황

펩시코가 주요 경쟁자이며, 이외에 네슬레, 큐리그 닥터 페퍼, 다논, 산토리, 유니레버, 앤하이저부시, 기린, 하이케넨, 디아지오, 레드불 등이 있음

7. 원료

오렌지 주스 농축액은 주요 원료이며 주로 플로리다와 남반구(특히 브라질)에서 공급함. 하지만 녹화병과 기상 조건 등에 영향을 받음. 특히 플로리다 중부의 추운 날씨나 허리케인으로 인해 오렌지 공급이 부족하거나 가격이 상승할 수 있으며 녹화병은 감귤 나무의 수를 줄이고 재배 비용과 가격을 증가시키는 중

8. 직원

2021년 12월 31일 기준 직원은 약 79,000명이며 이 중 9,400명이 미국에 있음

9. 다양성, 형평성 및 포용성

8,400명의 미국 내 직원 중 39%가 여성, 46%가 유색인종

ⓑ 위험 요소

1. 운영과 관련된 위험

(1) 코로나19 : 코로나의 대유행으로 인해 특정 제품의 판매량 감소와 공급 중단 등을 경험했으며 코로나의 영향은 지속될 것으로 예상

(2) 경쟁 심화 : 상업용 음료 시장은 경쟁이 치열한 시장임

(3) 소매 활동의 변화 : 전자상거래가 증가하는 등 변화에 적응해야함

(4) 신흥 시장 및 개발 도상국에서 사업 확장에 실패할 시 성장률에 부정적인 영향

(5) 사업, 브랜드 인수 등을 성공적으로 관리하지 못하면 재무에 악영향을 끼칠 수 있음

2. 소비자 수요와 관련된 위험

(1) 비만 및 건강 문제로 수요가 감소할 수 있음

(2) 변화하는 제품 선호도에 적응해야함

3. 회사 시스템과 관련된 위험

(1) 사업의 상당 부분을 병입 업체에 의존함

4. 법적 문제와 관련된 위험

(1) 법인세의 인상 등은 재무에 악영향을 끼칠 수 있음

(2) 음료 용기 및 포장에 관한 규정 변경은 비용을 증가시킬 수 있음

5. 금융과 관련된 위험

(1) 환율 변동 : 2021년 미국 외 70개의 통화에서, 36조 억원의 매출이 발생하였기 때문에 달러 강세 등은 재무에 악영향을 끼칠 수 있음

(2) 금리 : 금리가 인상되면 순이익에 악영향을 끼칠 수 있음

6. 환경과 관련된 위험

(1) 플라스틱 : 플라스틱 등 포장재가 환경에 악영향을 끼친다는 인식이 증가 중이며, 코카콜라가 재활용 등에 노력하지 않으면 브랜드 가치가 하락할 수 있고, 포장재 등에 관한 규제는 비용을 증가시킬 수 있음

(2) 물 : 물은 거의 모든 제품의 주요 성분이며, 수질 오염과 기후 변화에 의해 물에 대한 수요가 증가함

(3) 식량 : 사탕수수, 옥수수, 사탕무, 오렌지, 커피 및 차 등의 원료를 사용하며, 식량에 대한 수요 증가와 기후 변화 등으로 인해 비용을 증가시킬 수 있음

(4) 날씨 : 여름철 비정상적으로 춥거나 비가 오는 날씨 등은 제품에 대한 수요를 감소시키는 요인

ⓒ 재산

코카콜라의 본사는 조지아주 애틀랜타에 위치함

주요 생산 시설, 유통 및 저장 시설, 소매점 수는 다음과 같음

ⓓ 임원

제임스 퀸시

  - 2019년 1월~ 이사회 의장

- 2017년 5월~ 최고 경영자(CEO)

- 2017년 4월~ 이사회

- 2015년 4월~ 2018년 12월 회장

- 2015년 8월~ 2017년 4월 최고 운영책임자(COO)

ⓔ 주식

2021년 10월 2일 ~ 2021년 12월 31일에 거쳐 총 116,085주를 평균 53.71달러에 자사주 매입함

5년 투자 성과(배당금 재투자) : 코카콜라는 168%의 수익률, 동일 기간 S&P500 지수는 233%의 수익률을 보임

ⓕ 재무 상황 및 운영 결과에 대한 경영진의 논의 및 분석

1. 도전과 위험

(1) 비만

전세계의 비만율은 증가 중이며 이에 대한 우려 또한 커지는 중. 이에 대해 코카콜라는 다음과 같은 노력을 함

- 저칼로리, 무칼로리의 음료를 제공

- 포장에 칼로리가 표시된 영양 정보 제공

- 다양한 크기의 음료 제공

- 12세 미만 어린이를 대상으로 하는 광고를 책임감 있게 수행

(2) 진화하는 소비자 선호

(3) 진화하는 경쟁 환경 및 디지털 시장

(4) 제품 안전 및 품질

(5) 환경 및 사회 문제

2. 매출

부문별 매출액 비중은 다음과 같음

3. 영업이익

부문별 영업이익 비중은 다음과 같음

4. 배당

2021년에 총 10조 원을 배당금 지급에 사용. 연간 주당 배당금은 1.68$(2,395원)이었으며 2022년엔 1.76$(2,509원)으로 증가

ⓖ 재무제표

1. 손익계산서

2. 현금흐름표